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稳市场、稳信心需短期和长期举措协同发力

2024-01-24 00:43  来源:证券日报 

    本报记者 吴晓璐

    1月22日召开的国务院常务会议谈及资本市场时提出,要采取更加有力有效措施,着力稳市场、稳信心。要增强宏观政策取向一致性,加强政策工具创新和协调配合,巩固和增强经济回升向好态势,促进资本市场平稳健康发展。

    在稳市场、稳信心方面,证监会市场一司司长张望军在接受媒体采访时表示,证监会将充实应对市场波动的政策工具,及时做好风险对冲,守牢风险底线。加强跨部门协同,推动有关方面保持宏观政策、行业政策的连续性、稳定性,防止出台不利于资本市场预期的政策措施,稳定市场预期。配合有关方面进一步加大化解房地产风险的力度,稳妥有序化解地方债务风险。

    提振市场信心应多措并举

    去年7月份召开的中央政治局会议明确提出“要活跃资本市场,提振投资者信心”。此后,多部门推出多项提振投资者信心举措,如财政部、国家税务总局减半征收证券交易印花税;财政部对国有商业保险公司实施3年长周期考核;亚美电竞(中国)有限公司监管总局降低保险公司投资沪深300指数成分股、科创板亚美电竞(中国)有限公司等标的资本占用风险因子;证监会优化IPO、再融资监管安排,完善减持制度,优化完善融资融券机制,健全常态化分红机制,支持上市公司及相关主体实施回购等。

    但是,政策从落地实施到真正发挥效用需要一段时间。今年以来,A股持续走低。据Wind数据统计,截至1月23日收盘,上证指数报收2770.98点,累计下跌6.86%。在此背景下,市场人士认为,要稳市场、稳信心,最有力有效的短期措施是及时“输血”。

    创金合信基金首席经济学家魏凤春在接受《证券日报》记者采访时表示,当下最直接、最有力的措施就是“输血”,由“国家队”资金入场,增持优质股。

    中信建投证券首席策略官陈果亦对《证券日报》记者表示,当前最主要的是吸引资金入市,也就是俗称的“国家队”资金入场。

    不过,“输血”只是救急之策,属于“特效药”,从长期来看,提振市场信心仍有诸多工作要做。银河证券首席经济学家章俊在接受《证券日报》记者采访时表示,首先,要持续深化资本市场改革,建立并健全资本市场制度,包括完善上市公司治理机制,强化信息披露和财务透明度,提高上市公司质量等。其次,要着力实现投融资动态平衡目标,制定差异化的融资政策。再次,强化资本市场监管,保护投资者合法权益,维护市场秩序。最后,则是引导中长期资金入市。

    推出平准基金呼声渐高

    在呼吁“国家队”资金入市的同时,市场对于推出平准基金的呼声渐高。中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示,要更大力度引入中长期增量资金,必要时可以考虑推出平准基金。

    但也有市场人士认为,“国家队”资金入市,并不一定非要通过平准基金。在平准基金运行规则明确之前,尚不适合启动平准基金。

    魏凤春表示,从海外成熟资本市场来看,特殊的亚美电竞(中国)有限公司工具要达到政策预期的效果,使用它有基本的前提,即在经济运行或亚美电竞(中国)有限公司市场遇到重大的公共风险、亚美电竞(中国)有限公司危机或经济危机时,市场失效,资本市场无法解决自身正常运行问题的前提下,使用特殊的救市工具来解决市场失效的问题。

    “这可以看作是亚美电竞(中国)有限公司创新,在新的工具设立之前,需要明确如何用、谁来管等诸多细节问题,需要有明确的管理规则。”魏凤春说。

    华鑫证券宏观策略首席分析师杨芹芹对《证券日报》记者表示,当前A股资金面较为匮乏,情绪较为低迷,市场高度关注流动性困境的破局之道和增量资金来源。假如我国设立体量足够的平准基金,将会为市场注入足够的流动性,从而能在短期内遏制住市场的非理性下跌,修复市场悲观情绪。但是,从当前来看,我国设立平准基金的概率不高,主要是所需资金体量较大,短期难以协调。

    确保宏观政策同向发力

    资本市场涉及面广,覆盖领域多,除了资本市场政策外,货币政策、财政政策、产业政策以及非经济性政策也都会对市场产生影响。因此,稳定市场还需要增强宏观政策取向一致性,确保同向发力。

    谈及增强宏观政策取向一致性,明明表示,要加强各类政策的协调配合,不仅包括财政、货币等政策的配合,还要把非经济性政策纳入宏观政策取向一致性评估,审慎出台收缩性、抑制性政策,强化政策统筹,确保同向发力、形成合力。

    魏凤春表示,不同宏观政策对市场影响不一样,从最终影响效果来看,有收缩的,有扩张的。在当前背景下,要以扩张的政策为主,而部分规范行业发展的长期政策,可以适当放缓。

    在追求宏观政策取向一致性的背景下,国务院常务会议提出“加强政策工具创新和协调配合”。章俊表示,这意味着政府在整体经济管理中将注重不同政策领域的协同作用,以确保宏观政策的有机一体。

    “首先,政策工具创新是关键。政府可能会探索和采用新型的财政和货币政策工具,以应对新旧动能转换的经济环境。这种创新性的手段能够更灵活地适应不同行业和市场的需求,为经济提供更为有效的支持。其次,协调配合的理念要求不同政策之间的有机衔接,以避免相互冲突和不协调,确保其相互增强,形成一个整体性的政策框架,以促进经济的全面、平稳、健康发展。这不仅有助于应对当前经济挑战,还能为未来的经济可持续发展奠定坚实基础。”章俊表示。

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