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27只油气类基金年内收益超11% 机构提示短期回调风险

2024-04-03 00:22  来源:证券日报 

    本报记者 王宁

    北京时间4月2日,WTI原油(纽约商业交易所原油期货)5月合约创出自去年9月份以来新高。受此影响,油气类基金年内净值也同步走高。Wind数据统计显示,截至4月2日,年内27只油气类基金收益均超11%,其中,有产品最高收益接近17%。

    多位分析人士表示,国际油价年内整体呈现走高态势,油气类基金净值均呈现走强趋势,不过,由于多空基本面不确定性因素较多,短期国际油价或存在回调风险,投资者谨慎参与油气类资产投资。

    油价已创年内新高

    WTI原油于4月2日继续保持上涨势头,主力5月合约创出84.93美元/桶年内新高。在多位分析人士看来,近期地缘风险和供应端去库存化是主要原因。

    “国际油价走高,一方面在于地缘风险持续,另一方面则是汽油、成品油消费持续呈现去库存化趋势。”中粮期货上海北外滩营业部原油分析师刘伯源告诉记者,结合国内市场,工业品未来预期在转好,原油和汽油等价格无疑是向好的。

    银河期货能化投资研究部研究员童川向记者表示,近期石油输出国组织(OPEC)宣布今年一季度的自愿减产将延长一个季度,预计上半年供应端偏紧格局维持;同时,原油地缘风险溢价在持续上行,进一步深化上半年紧平衡预期,从而推升国际油价持续上行。

    受益于标的资产价格的持续走高,油气类基金年内表现也较为偏好。Wind数据显示,截至4月2日,29只油气类基金年内全部实现正收益,其中,有27只基金收益保持在11%以上,收益最高的一只接近17%。具体来看,易方达原油C美元现汇、嘉实原油、南方原油A、嘉实标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF等15只基金,年内收益保持在15%上方。

    国投安信期货高级分析师李云旭认为,原油期货及标的集中在油气上游企业的主题基金,收益波动和油价紧密相联,随着OPEC不断延长减产带来的去库存化预期加强,对油价形成支撑,但高油价回调风险和市场对产量政策预期的动摇,又将给油价上行施压,预计原油年内70美元/桶至90美元/桶的运行区间仍不易被彻底打破,但进一步上行空间或有限。

    建议涉油企业做好风险管理

    在多位分析人士看来,虽然年内国际油价整体维持上行势头,且油气类基金等产品呈现良好势头,但依然需警惕回调风险;同时,相关涉油企业应运用期货和期权等做好风险管理。

    刘伯源预期原油短期内或处在偏强趋势中。他表示,对于已经持有的油气类基金的,仍然可以持谨慎偏乐观态度,但尚未参与交易的,则不建议此时入场。

    年内油价上涨,多受益于宏观基本面好转和地缘风险催化,这对涉油企业的生产经营也产生较大影响。童川表示,当前原油价格处于高位,中长期原油供应预期可能会增加,油田等生产企业可逢高做空以锁定远期销售利润;同时,加工油企可利用期货和期权等工具,在油价回调过程中锁定收益,降低生产成本。

    “近期海外宏观预期有一定回暖,风险主要集中在供应端。”李云旭认为,下游消费企业可积极通过买入原油、燃料油等期货实现套期保值,防止地缘风险上升;同时,炼厂应防范在需求预期偏弱情形下所出现的毛利持续下行风险,可通过卖出方式进行衍生品套期保值。

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