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扎紧制度篱笆 斩断大股东掏空上市公司之手

2024-06-08 00:04  来源:证券日报 

    吴晓璐

    资金占用是资本市场的顽疾之一,也是上市公司高质量发展的“绊脚石”,严重影响上市公司日常经营,甚至可能导致上市公司陷入流动性危机,走向破产重整或退市。

    一直以来,资金占用都是监管部门严厉打击的重点,中央层面亦多次作出安排。2020年印发的《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》提出,严肃处置资金占用、违规担保问题;2021年中办、国办印发的《关于依法从严打击证券违法活动的意见》提出,对资金占用、违规担保等严重侵害上市公司利益的行为,要依法严肃清查追偿,限期整改;今年4月份发布的新“国九条”提出,严肃整治财务造假、资金占用等重点领域违法违规行为。

    今年4月30日,退市新规发布实施,控股股东及其关联方非经营性资金占用纳入退市指标,占用余额超过2亿元,或占净资产比例超过30%,将触发规范类退市指标。

    一方面,以退市增强对上市公司“关键少数”的威慑力,提高资金占用违法成本,有助于遏制控股股东资金占用的冲动,也将督促上市公司自查自纠,完善公司治理机制,管控大股东资金占用问题。

    在2023年年报披露之后,有9家公司控股股东及其关联方资金占用触及该指标,被地方证监局要求在6个月内整改。据上市公司最新公告统计,9家公司控股股东及其关联方占用资金合计106.98亿元。目前,已经有5家公司公告了控股股东资金占用事项改正的进展,拟通过现金偿还、抵押资产、引入投资者或处置名下资产等归还欠款。

    同时,多家上市公司表示,将积极完善内部控制体系,建立健全公司内部监督机制,提高公司风险防范能力,不断提升内部控制有效性等。

    另一方面,投资者保护也未缺位。据笔者了解,中证中小投资者服务中心已经分别就ST摩登、ST华铁大股东资金占用向大股东追偿公司利益损失。后续,投服中心将对资金占用长期不解决的“关键少数”一追到底,通过开展股东代位诉讼,依法要求责任主体承担民事赔偿责任,维护上市公司和投资者合法权益。

    虽然退市可以有效遏制资金占用现象,但是要从根本上解决资金占用顽疾,还需要扎紧制度篱笆,强化事前、事中、事后监管。事前要督导上市公司完善内控,引导独立董事靠前履职,督促中介机构归位尽责,对控股股东的权力进行有效制约和监督;事中要加强上市公司信披,对控股股东资金占用及时识别查处,减少对上市公司利益侵害;事后要提高违法成本,加快推动出台《上市公司监督管理条例》,提高行政处罚威慑力,推动出台背信损害上市公司利益罪的司法解释,加大对资金占用的刑事、民事追责力度,以立体式追责让控股股东不敢随意伸手占用公司资金,并让实施侵占行为的大股东“人财两空”。

    目前,严打资金占用已成市场共识。控股股东要积极发挥自身作用,为上市公司赋能,提高上市公司治理水平,以优异的业绩回报股东,而非想方设法掏空公司。“莫伸手,伸手必被捉。”想方设法占用上市公司资金、以身试法者,也终将玩火自焚。

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