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金评天下|第三期国家大基金 或投向AI产业链关键领域

2024-05-30 15:35  来源:亚美电竞(中国)有限公司投资报

    就在很多投资者对A股集成电路半导体行情感到纠结的时候,第三期国家大基金的落地,有望让投资激情再度点燃。要知道,第一期国家大基金规模为1300亿元,第二期国家大基金为2000亿元,而第三期国家大基金的注册资金则为3440亿元,比前两期加起来还要多。

    有市场人士预期,国家大基金的投资不是“单打独斗”。一般来说,国家大基金的投资会带动4倍的社会资金跟投,也就是说,第三期国家大基金从理论上讲可以撬动万亿级规模的资金。因此,其投资的具体方向就更为引人注目,毕竟万亿级投资产生的“滚雪球”效应是非常巨大的。

    前两期国家大基金也是各有投资的具体方向。第一期国家大基金投资分布大致为,集成电路制造占67%,设计占17%,封测占10%,装备材料占6%,主要目标是支持中国集成电路产业的可持续发展,减少对国外芯片技术的依赖。

    第二期国家大基金则更注重半导体产业链上下游的薄弱环节,更强调强链补链,在半导体设备、材料等关键薄弱环节加大了投资力度,也投资了整个产业链的设计、制造、封装测试等环节。

    而对于投资规模更为庞大的第三期国家大基金,市场猜测会加大对核心技术和关键零部件的投资力度,特别是在AI芯片、先进材料、先进设备、先进制程、先进存储等方面要加大投资力度。在人工智能和集成电路半导体两个产业紧密融合发展的背景下,AI全产业链的关键细分领域都可能是第三期国家大基金重点关注的对象。

    因此,与前两期国家大基金重点关注半导体略有不同,第三期国家大基金可能会更注重半导体与人工智能的协同,也就是从数据化应用的全产业链角度去打通“堵点”。

    这其实也是有模式可借鉴的。英伟达近年来领涨了美股的科技行情,它不仅是只有GPU芯片,自2015年以来,英伟达就围绕人工智能的中下游应用投资了三十多家公司,涉及人工智能、图像处理、自动驾驶、生物医疗等多个领域。其投资逻辑非常清晰,就是要打通AI全产业链,充分发挥AI芯片和硬件的应用价值。因此,从发展的角度看,光有麒麟的芯片和国产的AI服务器还远远不够,关键是要有一个可持续发展的闭环生态环境,一个可消纳海量算力的市场。从目前来看,人工智能最大的应用就是全域数字化的万亿级增量市场,只有数字经济与人工智能相结合,才能迸发出更大的协同与爆发效应。

    从投资的角度看,如何去挖掘第三期大基金关注的核心领域,是喜欢布局科技股的投资者的“必选课”。目前很多已上市的半导体材料与设备公司其实已经被一、二期大基金关照过了。

    从海外资本市场看,泛Al投资已经成为新的趋势,美股中为数据中心供电和冷却设备的Vertiv控股,今年股价已经翻倍。另一家为数据中心提供基建解决方案的公司广达服务,年初至今也涨了三成以上。

    因此,如果第三期大基金加大投资布局,那么在泛AI领域或将引发新的投资热潮,连通上游设备商和下游产业应用的AI服务器集成服务商有望率先受益,特别要关注深度捆绑国产AI服务器产业链的集成服务企业。

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