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A股市场优胜劣汰加速 年内面值退市公司数量大增

2024-04-26 00:17  来源:证券日报 

    本报记者 吴晓璐

    4月24日和25日连续两日,*ST民控、*ST美盛2家公司先后触及面值退市指标,公司收盘价连续20个交易日低于1元/股,2家公司将面临摘牌退市。

    今年以来,A股市场优胜劣汰加速。据《证券日报》记者不完全统计,截至4月25日,年内退市以及锁定退市的公司达14家,其中,8家已经摘牌退市,1家收到终止上市决定书,2家公告触及面值退市指标,3家提前锁定面值退市。从触及退市指标来看,13家触及面值退市指标,远超去年同期。

    13家公司锁定面值退市

    据上市公司公告梳理,今年以来,*ST华仪、*ST泛海、*ST柏龙、*ST爱迪、ST鸿达、*ST新海、*ST博天、ST贵人等8家公司已经强制退市,ST星源已于4月11日收到终止上市决定书。

    另外,截至4月25日,*ST民控、*ST美盛已经触及面值退市指标,*ST美尚、*ST新纺、*ST太安收盘价分别为0.27元/股、0.51元/股、0.57元/股,连续14个、17个、12个交易日低于1元/股,即便后续连续涨停,也将触及交易类强制退市指标,而提前锁定退市。

    综合来看,年内至少已经有14家公司锁定退市,其中,13家触及面值退市指标(*ST华仪、*ST新海2家同时触及重大违法强制退市),*ST博天为重大违法强制退市。

    值得一提的是,年内面值退市公司数量明显增多,大幅提升了A股优胜劣汰效率。中山大学岭南学院教授韩乾对《证券日报》记者表示,面值退市是市场投票的结果,说明这些企业本身存在问题,已经不适合作为投资对象。从数量上看,今年面值退市的企业显著多于去年同期,表明监管对于推进退市制度的态度和决心。

    4月12日,国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》(以下简称“新‘国九条’”)提出,进一步削减“壳”资源价值。加强并购重组监管,强化主业相关性,严把注入资产质量关,加大对“借壳上市”的监管力度,精准打击各类违规“保壳”行为。

    长城证券首席经济学家汪毅在接受《证券日报》记者采访时表示,面值退市公司数量增多,一是说明投资者价值判断趋理性,不再盲目追捧“壳资源”,而更注重企业内在价值,体现市场投资理念的日益成熟和理性;二是体现监管退市执行力度加强,退市效率提升;三是“壳资源”价值大幅缩水,市场对“壳资源”的炒作明显降温。

    今年或有公司因触及新规退市

    新“国九条”提出,深化退市制度改革,加快形成应退尽退、及时出清的常态化退市格局。进一步严格强制退市标准。4月12日,证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》,沪深交易所修订亚美电竞(中国)有限公司上市规则,公开征求意见。

    此次退市制度改革,调低了财务造假触发重大违法退市的门槛;新增资金占用、内控非标审计意见、控制权无序争夺等三类规范类强制退市标准;收紧了财务类退市指标;适当提高主板市值退市指标。

    在汪毅看来,退市新规使得A股多元化退市路径将更加清晰。在加大“壳公司”出清力度的同时,一些市值虽小但具备一定经营能力和成长性的公司继续留在市场。

    近日,证监会上市公司监管司司长郭瑞明答记者问时表示,本次退市指标调整旨在加大力度出清“僵尸空壳”“害群之马”,并非针对“小盘股”。

    市场人士预计,今年可能有公司因触及新修订的市值退市指标和3年财务造假退市指标而退市。修订的市值退市指标自新上市规则发布实施之日起6个月后开始适用,3年财务造假退市指标适用于2020年度及以后年度的虚假记载行为。

    从市值来看,据Wind数据统计,截至4月25日,沪深主板有7家公司市值低于5亿元,其中,*ST民控、*ST美盛、*ST新纺、*ST太安4家公司已经锁定面值退市。此外,ST美讯已经连续22个交易日市值低于5亿元;*ST碳元和ST深天分别连续2个、8个交易日市值低于5亿元。

    财务造假方面,今年证监会发布的财务造假罚单中,就有在2020年至2022年实施财务造假的案例,如红相股份2017年至2022年年度报告均存在虚假记载。

    “退市新规实施后,预计将有更多上市公司触及退市红线,特别是那些业绩不佳、存在违法违规行为的公司。”中央财经大学副教授、资本市场监管与改革研究中心副主任郑登津对《证券日报》记者表示。

    推动A股市场四方面积极变化

    在严格退市监管的同时,监管部门同时强调,落实退市投资者赔偿救济。综合运用代表人诉讼、先行赔付、专业调解等各类工具,保护投资者合法权益,确保“退得下”“退得稳”。其中,法定投保机构投资者服务中心表示,将积极发挥专业作用,支持投资者行权维权,推动健全退市过程中投资者赔偿救济机制。

    汪毅表示,退市新规有望推动A股市场四方面发生积极变化。首先,将提升上市公司质量。严格的退市制度将迫使上市公司更加重视合规经营、提升经营业绩,以避免触及退市红线。其次,劣质企业加速出清,优化资本市场资源配置。再次,强化投资者保护,提振投资者信心。严格退市制度可以降低投资者遭遇“垃圾股”陷阱的风险。同时,对财务造假等严重违法行为的严厉打击,有助于增强投资者信心,提升市场公正性和透明度。最后,优化市场自我调节机制。随着市场化退市功能的充分发挥,市场对上市公司的估值和定价将更加准确反映其真实价值,促进资本市场长期稳定健康发展。

    韩乾表示,退市新规将进一步推动A股推陈出新,使A股市场更能代表中国先进生产力的方向和实体经济的新发展,同时也促使投资者提升风险意识,树立理性投资的理念,促进市场健康有序发展。

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